縱觀160多年來中國近現(xiàn)代化歷史，發(fā)達國家內(nèi)部矛盾導致的外部環(huán)境大變化對中國產(chǎn)生了非常深遠的影響，其中最主要的是兩次世界大戰(zhàn)。第一次世界大戰(zhàn)中，中國的段祺瑞政府極有外交戰(zhàn)略眼光的選擇加入?yún)f(xié)約國集團，使得中國成為戰(zhàn)勝國一員，實利雖小，政治意義重大。在二戰(zhàn)中，中國更能夠與美、英、蘇并列，從此奠定了國際政治上的大國地位。

席卷全球的“次貸危機”，其爆破當量雖然遠不能與兩次世界大戰(zhàn)相提并論，但其影響后果的性質(zhì)卻是一樣，經(jīng)濟實力的此消彼長導致政治地位的相對變化。大家都知道，兩位著名的教授甚至共同創(chuàng)造出“Chimerica”一詞，意即“中美共同體”，“中美國”，認為中美已走入共生時代。

與境外對中國評價的異常高調(diào)相反，我國政府、機構、媒體和學界要低調(diào)很多。從總量來看中國已成為全球第三大經(jīng)濟體，但人均GDP排名仍非常靠后，畢竟人均GDP才更與人民福祉相關。對我國來講，經(jīng)濟發(fā)展的道路依然漫長。不過經(jīng)濟總量的明顯提升仍有很正面的含義，包括對科研投入的加大、對外收購、龍頭企業(yè)競爭力提升等諸多方面，而現(xiàn)在外部環(huán)境變化則為此提供了很好的條件。

但也必須清醒地看到，在過去相當長一段時間里，包括匯率、自然資源價格嚴重低估，使資源過多的配置在出口部門，雖然帶來了經(jīng)濟總量上的增長，但也導致內(nèi)需受到擠壓，經(jīng)濟結構扭曲。由于我國原材料對外依賴過大，匯率低估也導致國家財富在一定程度遭受損失。本次金融危機帶來的一個教訓是，經(jīng)濟失衡難以持久，中國在以后相當長一段時期內(nèi)，需要把深化內(nèi)需作為經(jīng)濟發(fā)展的主要方面，出口則需要結構升級。

怎樣度量中國資產(chǎn)泡沫

A股能夠牛多久

李振寧(睿信投資管理公司董事長)：未來十至二十年中國經(jīng)濟一定是穩(wěn)定高增長，城市化進程繼續(xù)。2008年A股整體跌幅在全球靠前，雖然上一輪牛市A股漲幅較大，但如果從2001年算起，金磚四國中俄羅斯、印度漲幅都高于A股，當前A股談不上有泡沫。

1600多點時，我建議砸鍋賣鐵買股票，中國股市合理估值是3000-4000點左右。A股去年從6000多點暴跌到1600多點是因為投資者過分的貪婪和恐懼。今年A股又從1664點漲到3400多點，其實是糾錯行情，所以一路上沒有出現(xiàn)像樣的調(diào)整。