在后危機(jī)時(shí)期，世界主要國家的短期菲利浦斯曲線存在快速右移的趨勢，就業(yè)政策的成本增加，難度加大。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加快和金融市場效率的提高，擴(kuò)張性政策的沉淀效應(yīng)會(huì)在短期內(nèi)被激活，美國國內(nèi)市場的通貨膨脹率上升，并對外形成重要的心理暗示和擾動(dòng)因素，從而加大世界各國解決就業(yè)問題的難度。而若在美國經(jīng)濟(jì)的低速增長期強(qiáng)力推行本國的就業(yè)促進(jìn)政策，則會(huì)導(dǎo)致本國正在進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新中斷，承受更大的通貨膨脹壓力，阻礙美國經(jīng)濟(jì)的自主性恢復(fù)并削減其政策效力，導(dǎo)致美國單邊報(bào)復(fù)強(qiáng)烈，影響世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐和效果。因此，在當(dāng)前一個(gè)階段，世界會(huì)在較長的時(shí)期內(nèi)面臨失業(yè)問題的困擾，重視結(jié)構(gòu)調(diào)整、推進(jìn)技術(shù)革新是長期內(nèi)根本解決就業(yè)問題的必由之路，但在短期內(nèi)卻將加大失業(yè)壓力。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，主要經(jīng)濟(jì)體與美國的就業(yè)政策仍存在一個(gè)不對稱期，進(jìn)一步強(qiáng)化社會(huì)保障制度建設(shè)、加大金融深化力度，是應(yīng)對不對稱期挑戰(zhàn)、解決就業(yè)問題的重要戰(zhàn)略措施。而任何單邊的就業(yè)促進(jìn)戰(zhàn)略，都將導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹率的顯著上升和過高的政策成本，致使戰(zhàn)略目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。

中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇但面臨通脹“迷局”

第三季度，我國宏觀經(jīng)濟(jì)保持了企穩(wěn)回升的勢頭。經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步加快，共實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值77955億元，同比增長8.9%。前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元，同比增長7.7%，是金融危機(jī)以來世界主要經(jīng)濟(jì)體中增長最快的國家。

在良好的宏觀背景下，第三季度經(jīng)濟(jì)增長仍存在引人關(guān)注的重要問題，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，即我國通貨膨脹的“真實(shí)狀況”如何，現(xiàn)行投資安排可否持續(xù)，我國出口支持政策的收益究竟有多大。但在實(shí)質(zhì)上，上述三個(gè)方面又是一個(gè)整體，它們相互影響、彼此關(guān)聯(lián)，統(tǒng)屬于通貨膨脹的體系之中。

通貨膨脹的源頭是貨幣市場的失衡，來自貨幣的超量供給。隨著進(jìn)入資產(chǎn)投資領(lǐng)域的貨幣增多，投資收益率開始下降，過高的資產(chǎn)票面價(jià)格大大減少了投資的獲利空間。為了滿足新增的貨幣需求，市場將利用二級(jí)銀行系統(tǒng)派生貨幣，增大貨幣乘數(shù)，促使原為放大新增貨幣存量的政策轉(zhuǎn)而放大總貨幣存量。因?yàn)楫a(chǎn)出增加和由產(chǎn)出增加所引致的資產(chǎn)價(jià)格上升無法吸納貨幣乘數(shù)放大出來的新增貨幣，資產(chǎn)價(jià)格被進(jìn)一步拉升，商品價(jià)格開始上漲，通貨膨脹的隱憂顯現(xiàn)。目前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)已處于通貨膨脹的臨界點(diǎn)。