通脹風(fēng)險(xiǎn) 管好通脹預(yù)期

□本報(bào)記者 徐暢

隨著11月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，關(guān)于明年通脹風(fēng)險(xiǎn)的爭論再次升溫。一些專家認(rèn)為，國外輸入和高速擴(kuò)張的貨幣和信貸供應(yīng)將導(dǎo)致明年物價(jià)水平上漲，需警惕資產(chǎn)價(jià)格飆升，進(jìn)行適度的通脹預(yù)期管理。

物價(jià)上行壓力大

近段時(shí)間來，部分產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲苗頭，甚至在一些地區(qū)出現(xiàn)了囤油、囤糧現(xiàn)象。11月份CPI同比上漲0.6%，結(jié)束了連續(xù)9個(gè)月的負(fù)增長，通脹是否來臨？

專家普遍認(rèn)為，總體上看，嚴(yán)重通脹不會(huì)出現(xiàn)，但明年物價(jià)水平上漲的可能性較大。導(dǎo)致物價(jià)上漲的因素主要來自供給沖擊、國外輸入和高速擴(kuò)張的貨幣、信貸供應(yīng)。

中國社科院副院長李揚(yáng)表示，由于我國經(jīng)濟(jì)增長迅速，支撐經(jīng)濟(jì)增長的供給因素并不能齊頭并進(jìn)地同時(shí)滿足高增長的需要，我國經(jīng)濟(jì)會(huì)不時(shí)出現(xiàn)某些資源和某些產(chǎn)品供給不足從而價(jià)格上升，進(jìn)而推高價(jià)格總水平的現(xiàn)象。

輸入型通脹也將對(duì)明年物價(jià)造成沖擊。工行投行部研究中心分析師柳春明表示，國際原油價(jià)格伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美元疲軟，已從年初的不足40美元每桶反彈至80美元每桶。對(duì)于CPI而言，對(duì)外依存度高的大豆、油脂等產(chǎn)品的進(jìn)口是主要的輸入型沖擊因素；原油、金融、礦產(chǎn)品對(duì)工業(yè)品成本影響巨大，對(duì)PPI也將起到明顯推升作用。

此外，2008年底以來貨幣的大幅度投放將對(duì)明年的CPI造成上行壓力。“過多的貨幣和信貸作為需求的載體，或早或遲將在物價(jià)上表現(xiàn)出來。”李揚(yáng)表示。

警惕資產(chǎn)價(jià)格飆升

2009年，中國股市、樓市均出現(xiàn)爆發(fā)式上漲。“這一現(xiàn)象值得警惕。”李揚(yáng)提醒，近年來，過多的貨幣和信貸供應(yīng)對(duì)物價(jià)的影響，常常并不表現(xiàn)在被CPI和PPI所覆蓋的普通商品價(jià)格上，而是表現(xiàn)在以股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格為主的資產(chǎn)價(jià)格飆升上。

資產(chǎn)價(jià)格上漲是造成通脹預(yù)期的重要推動(dòng)力。上一輪股市站上6000點(diǎn)及豬肉價(jià)格帶動(dòng)的通脹，仍令人記憶猶新。如何用好各種政策工具，抑制資產(chǎn)價(jià)格過度膨脹，將是明年財(cái)政、貨幣政策面臨的一項(xiàng)重大考驗(yàn)。