吳敬璉：行政干預的功效不應夸大
吳敬璉：轉方式，政府自身改革更關鍵
吳敬璉：轉變發展方式的關鍵
兩個看似矛盾的問題
中國宏觀經濟現在面臨的主要問題有兩個，就是過去兩年用超強的刺激政策拉動經濟增長速度回升以后所面臨的兩個主要問題。
第一，長期存在的過度儲蓄和消費不足這種不平衡的情況繼續存在。保持GDP的持續平穩增長，缺乏內在的動力，就是最終需求不足。
第二，過去多年，特別是過去兩年存在的貨幣超發和流動性泛濫。貨幣超發經過一段時間的滯后期以后，后續效應現在開始顯現。首先是資產價格，房地產價格、股票價格居高不下，接著發生的就是從去年開始顯現的消費物價指數（CPI）的增長速度超過了溫和的通脹水平，通貨膨脹壓力增強。
問題在于這兩個看起來互相矛盾的問題，它是來自同一個原因，即我們長時期以來采取一種用投資來驅動GDP高增長的經濟發展模式，這種模式造成了投資率回報的不斷下降和消費率的持續下降。而由于內需不足，就采用了東亞國家和地區通常用的辦法：用進出口順差去彌補國內需求的不足，使得貨幣政策變得非常被動，被動地采取了一種擴張性的貨幣政策。
面對這個情況，我們的對策之一就是采取穩健、靈活的財政和貨幣政策，維持宏觀經濟的穩定。當然，這有一定的難度，一方面因為長時期的貨幣超發，我們的廣義貨幣對GDP的比率是180%，這在世界其他國家是少見的，歷史上也沒有出現過，所以就需要緊縮。但是因為現在投資的規模已經很大了，緊縮力度如果不足，那么就不能夠實現宏觀經濟的穩定；如果緊縮的力度過強，它又會造成市場的崩潰或者其他的很大問題。當然，對此我們也要有信心，要相信有關部門有足夠的能力來應付這個局面，采取政策保持宏觀經濟穩定。但我們要認識到：這種穩定是短期的，它依靠的是短期政策，長期還是要把主要的注意力放在發展問題上，用現在通行的語言說，就是要實現經濟發展方式的轉型。
