平臺如何解憂？

“降舊控新”從細從實，債務風險逐步內部化

地方債風險為人詬病，融資平臺往往被推到風口浪尖。

截至2010年底，全國省、市、縣三級政府融資平臺公司總數達6576家，相應的政府性債務余額占債務總額的近一半。

法人治理結構不完善，內部管理級次多、鏈條長，資本金到位率低，盈利能力較弱……融資平臺已成為銀行業當前及今后一個時期面臨的主要風險點。

未雨綢繆，方能有備無患。去年6月，《國務院關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》應時而生。清理規范融資平臺開始了。

從“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”的十六字方針，到“分解數據、四方對賬、分析定性、匯總報表、統一會談、補正檢查”的六個步驟，銀監會多年來在地方政府融資平臺貸款問題上態度鮮明，堅持不懈地做好風險提示和督促整改工作。

國開行安徽分行嚴把項目入口關，融資平臺貸款要嚴格對應建設項目；根據項目特點設定相應的資本金比例、償債覆蓋率、抵質押率、貸款期限等風險控制邊界，匹配對應的還款計劃。堅持審慎的信貸原則，截至7月末該行融資平臺貸款不良率為0.12%，低于其同期表內貸款不良率的0.27%。

“降舊控新”！各銀行業金融機構著力推進平臺貸款的退出管理、合同補正、追加抵質押物、增提撥備和提高資本占用成本等工作，從細從實化解既有風險、嚴控新增風險。

據中國銀行業協會專職副會長楊再平介紹，截至今年6月末，確認現金流達到全覆蓋、擬退出平臺貸款管理作為一般公司類貸款運營的平臺貸款2.8萬億元，涉及平臺2900家。

融資平臺基本上由地方政府主導，防范和化解融資平臺可能出現的經營風險，關鍵還看地方政府風險意識強不強、采取的措施是否給力。

在政府融資平臺建立最早、發展最快的上海，幾大融資平臺負債率均較低。資料顯示，2009年和2010年，上海城投的負債率均控制在60%以下。上海久事2010年的負債率為45.3%。“這主要得益于上海市政府對投融資平臺獨特的制度設計，對我們的資產負債比例管理很嚴格，不會讓一個企業超規模負債。”上海城投副總經理王志強說。

上海市政府每年都會召開一個內部聯席會，明確政府投融資公司當年的目標和責任，調配不同公司承擔公益項目的比重。

對融資平臺債務管控，重慶市也不含糊，為重慶城投等8個大型投融資集團明確了“三個不”原則：一是財政不直接為“八大投”融資擔保。二是“八大投”互相之間不能擔保，防范“骨牌”效應。三是財政不為“八大投”提供借款，實行物理隔離，嚴控財政資金風險。

重慶市財政局局長劉偉說：“通過優化，重慶‘八大投’能夠保持良好的資金流動性，也有優質的資產用于償還債務。”

目前，融資平臺清理規范取得了階段性成效：融資規模迅速膨脹的勢頭得到有效遏制；保留的平臺公司正在按照市場化原則規范運行，逐步實現債務風險內部化；銀行業金融機構等對平臺公司的信貸管理更加規范，政府違規擔保承諾行為基本得到制止。

而徹底化解平臺蘊含的風險，需有“堵”有“疏”。

安徽黃山市通過嘗試資產證券化、引導國有優質資產上市等方式，積極推進政府性投資項目融資方式實現多樣化，妥善處理在建項目后續資金。

市政債券和貸款互換，成為不少專家眼中實現融資平臺債務“軟著陸”的一個可行辦法。屈宏斌就提出，發行市政債券并以其收益償還銀行貸款。這為地方政府發行新債（長期債券）以償還舊債（短期債券）的展期打開了大門，從而緩解了對銀行的違約風險。同時，為地方政府開辟了融資渠道，以透明和市場化的方式滿足未來基礎設施投資之需。（本報記者魏賀、禹偉良執筆，參與采寫記者崔佳、謝衛群、龐革平、馬躍峰、朱磊、謝振華）