央行日前公布的數據顯示，今年上半年社會融資規模為7.76萬億元，比上年同期少3847億元。值得注意的是，在社會融資規模同比小幅下降的同時，人民幣貸款占比也略有回落，而企業債券凈融資和非金融企業境內股票融資顯著增加，直接融資在配置資金中的作用繼續增強。

今年上半年，人民幣貸款增加4.17萬億元，同比少增4497億元；新增人民幣貸款占同期社會融資規模的53.7%，同比下降3.2個百分點。同時，上半年企業通過企業債券和境內股票直接融資合計9265億元，占同期社會融資規模比重為11.9%，為歷史同期最高水平，同比上升1個百分點。其中，企業債券凈融資和境內股票融資分別占同期社會融資規模的8.5%和3.4%，同比均提高0.5個百分點。人民幣貸款增幅有所回落，體現了金融宏觀調控的成效，而直接融資比重進一步提高，得益于金融市場的穩健發展，進一步拓寬了企業的融資渠道。

在債券市場上，銀行間債券市場現券交易量實現平穩增長。數據顯示，今年上半年累計成交30.7萬億元，日均成交2519億元，日均成交同比增長25.6%。同時，債券市場發行規模明顯增加，上半年累計發行各類債券3.19萬億元，同比增長38.9%；票據市場交易活躍，上半年企業累計簽發商業匯票7.6萬億元，同比增長38.3%；累計貼現13.2萬億元，同比增長9.0%。

市場人士認為，隨著金融機構調整資產結構，一般貸款增速趨緩，金融機構提供票據融資的意愿有所增強，票據融資總量呈逐步回升趨勢。此外，據初步統計，今年上半年各類企業和金融機構在境內外股票市場上通過發行、增發、配股、行權以及可轉債方式累計籌資3362億元，股票市場優化資源配置的功能進一步顯現。

為了進一步提高直接融資比重，有關部門采取多項措施，加強了銀行間債券市場管理。

在債券招標發行管理方面，央行在總結近年來債券招標發行管理實踐經驗的基礎上，又對《銀行間債券市場債券發行現場管理規則》進行了細化，并于今年5月發布了《銀行間債券市場債券招標發行管理細則》，為銀行間債券市場債券招標發行工作創造了公平、公正、有序的環境。

在債券市場的交易管理方面，央行于今年4月發布公告，對債券交易管理提出了具體要求，引入了重大異常交易披露制度、異常交易事前報備制度，并進一步強化了交易備案和結算代理人對委托人的監督責任，有利于進一步規范全國銀行間債券市場債券交易行為，促進全國銀行間債券市場健康發展。

在非金融企業債務融資方面，經央行備案同意，中國銀行間市場交易商協會于今年4月發布了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具非公開定向發行規則》。中國五礦集團、中國國電集團、中國航空工業集團3家企業于5月份在銀行間市場成功發行130億元定向債務融資工具，標志著企業債務融資定向發行方式開始實施，有助于加快多層次資本市場體系建設，進一步拓寬了非金融企業的融資渠道。

提高直接融資比重是近年來金融界十分關注的話題之一，它對進一步完善我國資本市場體系、拓寬中小企業的融資渠道具有重要意義。對廣大中小企業來說，實現直接融資也意味著進入一段新的發展歷程。因此，有關部門要加強相關直接融資的培訓工作，幫助中小企業樹立公開市場融資的意識，促進其建立健全公司治理、風險管理、內部控制及財務管理制度，提升整體運營水平和核心競爭力，進一步提高融資效率，促使其健康快速發展。