西班牙高失業率事出有因

在西班牙，要想獲得一份長期工作合同，需要工作平均10年以上，因此，很多學生索性輟學。歐洲統計局的數字顯示，在西班牙大約每3名學生就有一名輟學，青少年輟學率位居歐盟第一。

臨時合同還降低了勞動力的流動性。在西班牙國內不同地區間的失業率差別很大，有的地區為10%，有的地區則達到30%。但是，由于離開父母的生活成本太高，導致地區間的勞動力流動困難。

西班牙城市居民最近幾十年才興起買房。在1960年以前，大多數人以租房為主，但是上世紀70年代發生滯漲后。一浪接一浪的物價上漲讓西班牙人認定，擁有一套房產是最安全的投資方式。西班牙人把大部分財富都投入房產，即使在收入最低的家庭中，也有大約10%擁有第二套房產。

1999年加入歐元區后，西班牙銀行失去了對貨幣政策和匯率政策的控制，無法采用傳統工具應對信貸的周期性波動，西班牙實際利率大幅下降6個百分點，真實利率在1999年到2007年間屢次出現負值。在西班牙特殊的勞動力市場結構的作用下，催生出了巨大的房地產泡沫。

在泡沫破裂期間，大量勞動力被解雇。在2007年之前，西班牙和法國的失業率都徘徊在10%左右。房產泡沫破裂后，法國的失業率到2011年依然是10%，但西班牙的失業率則翻倍增長。

信用規模大幅擴張增強了居民對房地產投資保值的依賴，但是他們沒有意識到，自己簽訂購房貸款合同使用的是浮動利率，而不是上世紀70年代使用的固定利率。這導致他們對利率變化極為敏感。2008年美國次貸危機發生后，西班牙房地產泡沫破滅，大量建筑工人失業，而且還有很多家庭陷入負資產的境地，不得不把房產交給銀行。