山東海龍被連降兩級 短期融資券存隱憂

日前，聯合資信調降了海龍股份和短融“11海龍CP01”的信用等級。這是中國債券市場今年以來首例主體信用評級遭調降事件。市場人士認為，這個事件會對債券市場造成新一輪信用沖擊。

降級終于來了。不過不是令市場聞之色變的城投債，而是一向被認為風險較低的短期融資券(下稱“短融”)。

9月16日，聯合資信評估有限公司發布公告，將山東海龍股份有限公司主體長期信用等級由A+調降至A-，評級展望由穩定調整至負面；并將存續中的短融“11海龍CP01”的信用等級由A-1調降至A-2。

今年來首例降級

這是中國債券市場今年以來首例主體信用評級遭調降事件，而由A+直降至A-更是極其罕見。

“這個事件會對債券市場造成新一輪信用沖擊，其影響會和前期的云投事件類似。”宏源證券高級研究員何一峰表示。不過，鵬元資信評估有限公司副總裁周沅帆則認為這是一個偶然事件，不具有廣泛代表性。

對于本次評級下調的原因，聯合資信表示，今年來山東海龍生產經營壓力加大，公司管理層變動大，股權變更問題尚未落實，且因違規問題接受監管部門調查，以上因素對其發展形成較大的不利影響，導致公司信用基本面弱化。

不過，鑒于山東海龍較好的過往償債記錄，市場對“11海龍CP01”明年的兌付并不過分擔心。不僅如此，山東海龍正在醞釀重組以尋求外部支持，有望對該債券的兌付起到積極作用。在二級市場上，“11海龍CP01”近期的成交一直非常清淡。