信用債讓信賴成為一種收益

債券，作為一種集體籌措資金的方式，在經過幾個世紀的發展，目前已融入日常生活的方方面面。而馬克思曾在《資本論》提及，若沒有債券，人類的鐵路史將要縮短幾十年。近些年來，隨著人們生活水平的提高，購買債券已成為一種熟知的投資方式。若將鏡頭推到上個世紀90年，國內銀行柜臺前，排起長隊買國庫券的景象，便是期間的一個回憶。

隨著債券融資不斷的衍化和縱深，債券的品種也越來越多，正如去年熱門詞匯中的“城投債”，亦是債券中的一種。而自去年9月底以來，債市持續回暖，并呈現“牛市”的走勢，去年四季度以后，從投資回報角度來看，債券投資實際收益率大致在5%－10%左右，而信用債無疑是其中的一位“名角”。

資料顯示，目前債券分為三大領域，分為國債、金融債和信用債。從涉及范圍來看，信用債涉及面較廣，其中包括企業債、公司債、短期融資券、中期票據、次級債等品種。而作為普通投資者，面對如此密集的專業術語，究竟該如何區分呢？專家表示，其實，可以從發行的主體上來判斷，國債發行方即為國家，金融債的發行方是銀行和非銀行金融機構發行的債券，信用債則一般是靠單位的信譽發行。

除了如何區分產品，目前許多投資者可能對債券品種的收益率也不是很了解。研究數據顯示，在眾多債券品種中，信用債收益率一般高于同期限的國債收益率，用來補償發債企業的信用風險、信用債較低的市場流動性及利息稅成本等。投資者如果能持續投資信用債組合，便可有望大概率獲取較穩定的收益，這就是業內常說的“讓信賴成為一種收益”的說法。

日前，國家統計局公布數據顯示，1月CPI增長幅度達到4.5%，超過市場預期。鑒于通脹的反彈，信用債投資價值將更加突出，隨著庫存回補對于經濟增長的推動作用，企業信用資質的提高將支撐上半年信用債的行情。此外，高的到期收益率將為持有信用債提供了較好的回報水平。

值得注意的是，當前市場不確定因素較多，對于投資的時點和倉位控制有著較高的要求，而能深掘信用債潛質，慧眼識英雄的債券基金，將在此時大顯身手。據悉，即將要發行的廣發聚財信用債券型基金，將根據發債主體對于本息償付難度程度的差異，采用“自上而下”的債券資產配置和“自下而上”的個券精選相結合的投資策略，有效提高組合收益。