118只新債基39只跌破面值 資金面仍有待考驗

6月份以來，在流動性影響下債市快速下跌，尤其是今年成立的新債券基金，更是大規模跌破1元面值。

統計顯示，在今年以來成立的118只(A/B類分開計)只債券基金中，已有39只跌破面值，還有多只凈值勉強維持在1元左右。其中，涉及權益類市場的債券基金跌幅較大，例如，3月20日成立的中海可轉債凈值僅有0.939元，4月18日成立的民生加銀轉債優選凈值僅有0.964元，3月26日成立的融通標普中國可轉債凈值也僅有0.963元。相較之下，純債基金跌幅較小，面值在0.99元附近的純債基金較多。

數據顯示，二級混合債基(A/B/C分開計)6月份以來凈值平均下跌4.11%，今年前5個月凈值僅增長6.17%。“有權益類配置，例如轉債等新基金，盡管可能倉位很低，但凈值下跌速度也很快，尤其是配置轉債的債基。”業內人士分析。

同時，從數據上看，跌破面值的新債基多集中于3月份成立，例如，嘉實增強信用、鵬華國有企業債、華夏純債、泰達宏利信用合利、中海可轉債等跌破面值的新債基成立時間均在3月份，而5、6月份最新成立的債基凈值下跌幅度稍小。

“這跟建倉節奏有關，3月成立的新債基一方面處于債市高點，另一方面，倉位相對較高。” 上述人士認為。

對于債市未來表現，有債券基金經理認為，日前央行對銀行注入流動性，流動性引發的債券拋壓有望止步，債市得到暫時休整。不過，未來資金面仍有待考驗。“7月5日補繳準備金又是一場考驗。”匯添富基金曾剛則認為，在經濟增速下行的大背景下，債市中期仍有較好的投資機會。