增量資金在持續入場

近期記者拜訪一位身價超過10億的收藏家，在“賺錢效應”的吸引下，他開始考慮拋掉一兩件藏品，進入股市。

類似的故事，每天都不斷地發生著……

“大戶”回來了，成為近期業內討論最熱門的話題之一。

“近期這輪散戶資金推動的上漲，與以往反彈中的散戶加倉有所不同。”瑞銀證券策略分析師認為，近期進場的都是“大散戶”，這些嗅覺靈敏的富裕階級，在過去3年根本不考慮股票市場，當時他們主要的投資方向是地產、礦業和信托，但如今這些資產的風險回報率在下降，股票重新受到關注。

據中登公司近期發布的數據顯示，今年前8個月兩市共增加1165戶過億資產賬戶，1000萬到1億元的賬戶更是增加了4990戶。僅8月份單月，過億資產賬戶就增加了101戶，1000萬到1億元的賬戶增加了520戶。

與以往更加不同的是，進場的資金充分利用杠桿，融資余額已接近6000億，同時還以每月1000億快速增長。

不過，對于這些背負融資成本的資金，上漲固然受益頗豐，但下跌也會很快達到止損位，可能促發部分股票劇烈調整。

“相較而言，融資融券對當前市場資金的貢獻是顯著的。”在一位券商研究員看來，保險總體倉位較低，可投資的資金充裕，但保險與外資的偏好有類似的地方，而且根據一些對保險投資態度的采訪信息來看，保險的態度并不是特別樂觀。而目前公募的倉位較歷史相比是較高的，也意味著可加倉的空間并不是特別大，所能提供的子彈有限。

“大戶”回來了，散戶也開始蠢蠢欲動，9月份以來，公募基金的發行大幅回暖，而股票型基金的募資額，更是創下了年內新高，一批在“風口”上的行業基金或者主題基金，其發行規模已經超過了20億……