基金挖掘B2B2C企業價值

隨著互聯網行業的競爭逐步下沉到具體的消費場景中，具有B2B2C模式的軟件企業越來越多被視為具有重要商業價值的平臺和入口，B2B2C類型企業因此成為基金和產業資本競相布局投資的領域。

石基信息(70.17,6.38,10.00%)(002153,股吧)日前發布公告，宣布與阿里巴巴[微博]的合作再進一步。淘寶(中國)軟件有限公司將斥資28.1億元入股石基信息，石基信息占據全國五星級酒店管理系統90%份額，是一家典型的B2B2C模式公司。

B2B2C模式是企業經營者將產品銷售給下游的企業客戶，并通過企業客戶手中的產品去影響消費者。如石基信息將酒店管理軟件銷售給酒店客戶，并通過后者去影響具體的消費者。

互聯網巨頭此前在A股市場已經投資了4家B2B2C類型的上市公司，分別是騰訊投資的順網科技(29.770,0.77,2.66%)(300113,股吧)、四維圖新(23.92,0.32,1.36%)(002405,股吧)，阿里系投資的恒生電子(38.90,0.52,1.35%)(600570,股吧)、華數傳媒(31.80,0.32,1.02%)(000156,股吧)。其中順網科技[微博]將網維大師軟件銷售給網吧，并通過網吧覆蓋用戶，而四維圖新、恒生電子則分別銷售給汽車公司、基金公司；華數傳媒將牌照服務銷售給樂視、小米、TCL[微博]，從而通過后者電視機硬件來接觸終端用戶。

正是因為B2B2C類型的公司具有某些互聯網入口的特質，因此這些脫胎于軟件公司的企業，通過取得較高市占率之后，從而使得自身產品實際上形成了一個可以影響C端消費者平臺，而其價值從基金公司重倉持有的現象上也可見端倪。

本次阿里巴巴巨額資金戰略投資石基信息，可能進一步凸顯出B2B2C企業的商業價值。二級市場上，基金重倉的星網銳捷(30.15,-0.01,-0.03%)(002396,股吧)、捷順科技(24.33,0.23,0.95%)(002609,股吧)等B2B2C類型公司對該事件反應明顯，昨日均大幅上漲超過5%。與石基信息通過酒店管理軟件形成O2O用戶平臺極為類似的是，南方基金重倉持有的星網銳捷則是通過KTV點歌系統來打造其KTV領域的平臺和入口。根據基金最新的調研信息，星網銳捷的KTV軟件系統覆蓋了全國2600家大型KTV，并且覆蓋的KTV數量每月均在持續增長當中，通過對KTV的覆蓋，公司的產品得以接觸到最終的消費者。南方績優基金還持有停車場軟件企業捷順科技，后者的停車場軟件產品覆蓋全國10萬個停車場，累計發卡量超過4000萬，每年新發卡200-300萬，通過將停車場軟件產品銷售給物業公司來影響終端車主。

此外，華商基金[微博]重倉持有的騰邦國際(23.570,0.02,0.08%)(300178,股吧)也是典型的B2B2C模式，其可能也受益于阿里巴巴對這一領域的一系列投資。