供需面失衡 原油跌至熊市邊緣

由于美國能源信息署（EIA）8日公布的美國上周原油庫存增幅遠高于預(yù)期，國際油價8日繼續(xù)下跌。值得注意的是，倫敦布倫特原油期貨已經(jīng)較前期高點下跌超過20%，進入技術(shù)上的“熊市”狀態(tài)。紐約油價也較前期高點下跌逾18%，距離“熊市”一步之遙。

分析人士指出，EIA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示原油需求不足，原油市場供大于求的預(yù)期將令油價在今后一段時間持續(xù)承壓。與此同時，全球經(jīng)濟增速放緩的預(yù)期也會加劇油價的下行風(fēng)險。

供大于求成常態(tài)

很多機構(gòu)日前頻頻預(yù)警稱，全球市場的原油供需面已經(jīng)失衡，新增供應(yīng)量非常龐大，需求看起來也不會很快回暖。受頁巖油區(qū)高產(chǎn)出推動，美國原油產(chǎn)量已升至30多年的最高水平。同時，石油輸出國組織（歐佩克）近來的供應(yīng)量也在增加，俄羅斯原油產(chǎn)出更是接近前蘇聯(lián)解體以來的最高水平。

與此同時，由于外界擔(dān)憂全球經(jīng)濟增速放緩，油價的需求一直萎靡不振。國際貨幣基金組織7日發(fā)布報告，警告經(jīng)濟下行風(fēng)險可能加劇，并將2014年全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至3.3%，將2015年全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至3.8%。國際能源署（IEA）也削減了今、明兩年的全球原油需求預(yù)估。

市場上還有觀點認為，由于美國頁巖油產(chǎn)量激增，全球石油霸主沙特阿拉伯將容忍油價走低，以遏制外界對高成本的美國頁巖油進行投資。對此，惠譽在研究報告中表示，布倫特原油必須跌至每桶80美元，才會促使頁巖油鉆探商從供應(yīng)層面作出反應(yīng)，縮減對新鉆井的投資。

油價近期“跌跌不休”

EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日的一周，美國商業(yè)原油庫存為3.617億桶，增加500萬桶，增幅遠高于市場預(yù)期的200萬桶。此外，受益于頁巖油氣技術(shù)發(fā)展，美國原油產(chǎn)量持續(xù)上升并處于歷史高位，上周美國原油日均產(chǎn)量達887萬桶。

截至8日收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶87.31美元，跌幅達1.73%。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌至每桶91.38美元，跌幅為0.73%。截至9日18時20分，兩地油價仍無起色，紐約油價繼續(xù)下跌至每桶87.2美元、布倫特油價跌至每桶90.95美元。

布倫特油價曾于今年6月19日摸高至每桶115.06美元，如今的價格較年內(nèi)高點跌幅已達到21%。紐約油價曾于今年6月20日升至107.26美元，目前價格較年內(nèi)高點跌幅已超過18%。

投資者看淡原油后市

目前，有跡象顯示包括對沖基金在內(nèi)的投資者紛紛避免買入原油期貨。彭博提供的數(shù)據(jù)顯示，投資者把布倫特原油期貨凈多方頭寸占未平倉合約的比例降低至ICE Futures Europe 2011年年初首次公開相關(guān)數(shù)據(jù)以來的最低水平。目前凈多方頭寸占未平倉合約的比例為2.5%，遠低于去年9月份時的逾15%。業(yè)界人士稱，投資者一直在削減原油期貨頭寸的另一主要原因是美國方面對大宗商品的監(jiān)管規(guī)定變得更加嚴格，使交易變得更困難。這些規(guī)定限制銀行進行自營交易，并擴大了對大宗商品衍生品的監(jiān)管。