日前，銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部對部分商業(yè)銀行下發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（簡稱“意見稿”，下同），該意見稿不僅是監(jiān)管層對銀行理財理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步推動，而且是對自2005年以來發(fā)布的包括銀行理財“根本大法”——《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》在內(nèi)的12個監(jiān)督法規(guī)的重新整理和更新。通過意見稿最終形成的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，將替代此前的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等若干重要監(jiān)管法規(guī)，成為指導(dǎo)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)性法規(guī)，因此意義重大。

在近年來金融市場改革持續(xù)深入、金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)、參與主體不斷增加的同時風(fēng)險隱患隨之上升的背景下，意見稿出臺的核心目的在于“更好化解銀行理財業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險，推動理財業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本質(zhì)，實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)的規(guī)范健康發(fā)展。”意見稿從業(yè)務(wù)定位、基本原則、產(chǎn)品分類、運(yùn)營管理、風(fēng)險管理、監(jiān)督管理和法律責(zé)任等七個方面對未來銀行理財業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，其中在運(yùn)營管理的相關(guān)條款對理財產(chǎn)品信息披露提出更具體細(xì)化的要求，由于信息披露與投資者切身利益息息相關(guān)，因此格外引人注目。

意見稿在第四章“業(yè)務(wù)運(yùn)營”第六節(jié)“信息披露”中專門對銀行理財產(chǎn)品發(fā)行、運(yùn)行和到期三個階段的信息披露作出了規(guī)范，這不僅是對此前散見于此前頒布的個別法規(guī)中的有關(guān)信息披露要求的歸納匯總，更是對相關(guān)披露要素的以及流程披露的落實與細(xì)化。

在產(chǎn)品發(fā)行方面，意見稿第八十七條規(guī)定商業(yè)銀行需要在銀監(jiān)會指定媒體和官方網(wǎng)站至少披露理財產(chǎn)品的說明書、協(xié)議書、風(fēng)險揭示書和客戶權(quán)益須知，發(fā)售、募集和成立的相關(guān)公告，這無疑是對理財產(chǎn)品發(fā)行信息披露透明度和完備性要求的進(jìn)一步提升。此前對于產(chǎn)品發(fā)行信息披露的要求在《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]91號）中有所提及，該通知中要求商業(yè)銀行“所有針對個人客戶發(fā)行的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品相關(guān)的事前、事中、事后信息均應(yīng)在總行的官方網(wǎng)站上予以充分披露，私人銀行客戶與銀行另有約定的除外。”可以注意到，上述條款對于在事前、事中和事后披露相關(guān)信息的性質(zhì)、范圍、時間等等都沒有做出明確的規(guī)定，而此次擬定的意見稿詳細(xì)列明了理財產(chǎn)品發(fā)行信息披露的性質(zhì)和范圍，同時第八十條要求商業(yè)銀行應(yīng)該在理財產(chǎn)品成立日后的5日內(nèi)披露包括理財產(chǎn)品成立日、產(chǎn)品募集規(guī)模等在內(nèi)的成立公告，這從時間上以及披露的內(nèi)容上對理財產(chǎn)品發(fā)行信息的披露作出了更加明確的要求。

根據(jù)普益財富在第三季度銀行理財能力排名中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)季納入統(tǒng)計的商業(yè)銀行的中大約只有40%左右披露了理財產(chǎn)品說明書，并且部分銀行也存在僅有部分產(chǎn)品披露說明書的情況。而對于規(guī)模方面，統(tǒng)計期間內(nèi)發(fā)行的理財產(chǎn)品中有接近60%公布了募集規(guī)模，而且很少有銀行披露實際募集規(guī)模。因此，此次意見稿的相關(guān)披露要求，將在很大程度上改善當(dāng)前理財產(chǎn)品信息發(fā)行信息披露透明度不佳的現(xiàn)狀。

在產(chǎn)品到期方面，意見稿第九十條規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)品終止后5日內(nèi)披露理財產(chǎn)品到期公告，到期公告至少應(yīng)該包括產(chǎn)品存續(xù)期限、終止日期、收益分配情況和費(fèi)用情況等信息。此前監(jiān)管對于產(chǎn)品到期信息披露除了上述91號文的要求外，沒有更加詳細(xì)的規(guī)定。同時，根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，第三季度到期的理財產(chǎn)品中，公布了到期收益率的產(chǎn)品產(chǎn)品占到整體到期產(chǎn)品的比例約為65%，有56家（占比約為30%）銀行沒有對其統(tǒng)計期內(nèi)到期的理財產(chǎn)品發(fā)布任何到期公告。

在產(chǎn)品運(yùn)行方面，意見稿第八十九條規(guī)定，商業(yè)銀行在每季度結(jié)束之日起15日內(nèi)，每年結(jié)束之日起90日編制理財產(chǎn)品季度和年度報告，對于存續(xù)期在90天（含）內(nèi)的產(chǎn)品，應(yīng)該在存續(xù)期內(nèi)至少編制一次理財產(chǎn)品的運(yùn)作報告。該項規(guī)定也是對91號文相關(guān)條款的進(jìn)一步細(xì)化和落實，并且有望從根本上改變當(dāng)期商業(yè)銀行部注重理財產(chǎn)品運(yùn)行報告從而導(dǎo)致運(yùn)行信息披露質(zhì)量偏低的現(xiàn)狀。根據(jù)普益財富第三季度銀行理財能力排名報告的統(tǒng)計，有116家銀行沒有對其統(tǒng)計期間內(nèi)運(yùn)行的理財產(chǎn)品發(fā)行過任何運(yùn)行公告，占比超過60%。

此外，意見稿還規(guī)定了凈值型產(chǎn)品的凈值以及申購、贖回價格的披露要求，對于理財產(chǎn)品投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)以及理財直接融資工具出現(xiàn)變更或風(fēng)險狀況，以及凈值型產(chǎn)品出現(xiàn)對價格影響重大的事件等相關(guān)情況。

整體來看，意見稿對于銀行理財產(chǎn)品的信息披露的要素進(jìn)行了比此前監(jiān)管更加明確和細(xì)化的要求，凸顯出將理財產(chǎn)品全流程信息披露真正落到實處的意圖，有助于未來理財業(yè)務(wù)信息披露的真實性、準(zhǔn)確性和完整性的持續(xù)提高，也更有助于普通投資者選擇和比較理財產(chǎn)品。