上海市商務委員會近日發布的統計數據顯示，在國際金融危機不斷蔓延和全國各地對海外投資普遍下降的背景下，上海對海外投資卻逆勢上揚令人欣喜。據悉，今年1月至8月，上海對海外投資額10.28億美元，不僅超過去年全年對外投資額45.3%，而且一舉勝過1981年至2003年上海對外投資總額。其中，在上海投資海外的諸多領域中，礦業項目明顯受到青睞。新華社記者陳飛攝

　　美國摩根士丹利公司高官魯奇爾·夏爾馬日前在媒體撰文指出，中國股市離2007年10月的高位仍有很長距離，但如果看看北京或是重慶街頭路人的情緒便知，股價處于新高的是中國政府這只股票。中國的中產階級現在堅信，中國政府能夠實現它想實現的任何計劃。美國《新聞周刊》網站5日以《中國政府這只股票股價正高》為題播發了夏爾馬的這篇文章。

　　很多人顯然被去年秋天的全球金融危機所震動，今年初大家對就業和收入前景普遍感到焦慮。但是中國人對政府的大規模刺激計劃以及隨之帶動的投資復蘇感到如此驚喜，以至于2008年的嚴重危機現在看起來似乎只是中國走向更加繁榮的長征中的一個插曲。

　　中國是最早開始采取行動限制增長的國家。中國的決策者擔心，2009年上半年超過1萬億美元新增貸款中的大部分沒有進入實體經濟(銀行的貸款總額是GDP的1.5倍)。這些新增貸款中大約有10%到20%進入了中國股市。現在銀行業監管者開始收緊放貸，中央銀行正在從金融系統中抽走過剩的流動性。

　　中國政府為了有更加正常的經濟環境而給經濟降溫、重新制定政策，這是正確的。為了在過去30年保持大約年均1 0%的經濟增速，中國在發展曲線上已經走得太遠。和其他產生經濟奇跡的國家，比如在工業化階段的日本、韓國一樣，中國的發展速度必將放慢。此外，由于中國在世界市場中占了相當大的份額，再加上美國等主要購買者經濟前景不佳，中國過去的出口繁榮將很難延續。

　　如果中國要保持10%的增速，那么過度投資導致的失衡必將在未來給經濟帶來重大風險。中國需要鼓勵消費讓經濟平衡，這是一種普遍的誤解。的確，中國的消費目前占GDP的比例不到40%，這大大小于日本和其他亞洲國家在類似發展階段時55%到60%的比例，但問題主要是過度投資而不是消費過低。自1980年以來，中國的消費一直以比較健康的每年1 5%的速度增長，很難讓消費增速更快。但是從2002年到2008年，中國每年的投資增速超過25%，高于前20年21%的年均增速。這讓投資占G DP的比例超過了4 0%---這個速度對其他國家來說很難持續。

　　現在，在政府年初的大規模刺激計劃之后，中國的投資占GDP比例增加到了史無前例的近50%。這個亞洲巨人需要對投資過度進行降溫，否則過高財務杠桿作用可能帶來泡沫破裂的風險。在這方面，中國必須加強債券市場的作用，將資金引入私營部門；給予資本市場更多自由，允許過剩的流動性走向海外。雖然中國在年初用極其大膽的刺激措施穩定全球經濟的作用不可低估，但它在目前的重點是必須對它自己的增長降溫。

　　對于中國的領導層來說，為了保住在經濟上作出杰出成績的聲譽，它必須至少和過去30年做得一樣好。畢竟政府這只股票是以完美來定價的。

(責編：李艷)