原題:地皇泡沫:面粉比面包貴的警鐘

　　沒有最貴，只有更貴，“地王”之上，還有“地皇”。

　　房地產市場是一個制造新聞的地方，當“地王”已經很難刺激大眾漸次麻木的神經之時，中國“地皇”橫空出世，70.06億元，上海以此吸引了全國的目光。據測算，這里的房價將達到5萬－6萬元每平方米。同是這塊地，在一年前卻以16億元的起

　　拍價流標。

　　全球金融危機一周年，中華大地之上卻“地王”火熱競逐，讓人不免一聲嘆息。

　　不久之前，就在“地王”剛剛出現聚集性爆發之時，還有評論家認為這是樓市復蘇和經濟回暖，現如今在新一代“地皇”叫板之下，不知是否還將有人將此視為“樓市復蘇”的論據？

　　“地王”成交價折算成樓面價格往往比周邊地塊的既有房價水平還高，這種“面粉比面包貴”的泡沫化傾向本應為房地產業敲響警鐘。但是，房地產行業往往并不引以為戒，反而以此為起點延伸出一條“跟風上漲”的畸形邏輯鏈條:“地王”在此，即代表升值前景，于是，“地王”出現后，周邊房價往往應聲而漲，這種漲價再向外擴散，帶動更大范圍的房價上漲。

　　虛假繁榮的泡沫，終會有破滅的一天，“博傻”的市場法則，總有最終的買單人。那個“人”會是誰？

　　顯然不是開發商。根據最新的央行信貸統計情況顯示，8月份貨幣供應量增長28.53%。持續的信貸資金仍傾心于房地產市場。

　　由于多數實體經濟尚未復蘇，這些資金只能被開發商用來拿地和擴大產能。即便開發商們并沒有讓這些地塊發揮應有的效益，但只要一家上市地產公司擁有大量的土地儲備，那么其股價便會上升。既吸引眼球，又穩賺不賠，開發商何樂而不為？

　　受害人也不會是地方政府和金融機構。地方政府通過拍賣土地提高地方財政收入，金融機構錢太多，房地產開發商是最好的信貸對象，這三者利益綁在了一塊。

　　當房子漲價的時候，最后買房子的人，要付很高價錢，可是如果房子跌價的時候，金融機構就會有風險，這時候的風險誰來買單？泡沫一旦破滅，開發商沒有風險，地方政府也沒有風險，銀行沒風險，風險轉嫁的結果，最后的買單人只能是民眾。

　　業內專家由此擔心，一旦房地產的回調影響到了金融系統，對中國實體經濟的打擊將是沉重的，在歐美等國快要“爬”上岸的時候，中國可能會因為房地產的不理性而再陷深淵。

　　樓市危機的警示已經出現:幾乎所有一線城市的房地產市場都已經出現了“通脹”。自2009年6月以來，房地產住宅市場價格的持續上漲導致超越2007年的價格巔峰。這導致了持幣觀望的社會總需求遠遠小于價高難觸的社會總供給。在此情況之下，中國一線城市和部分二線城市的商品住宅投資卻依然在快速增長。來自國家統計局的數據顯示，8月份全國商住投資達到14848億元，同比增長10.9%，比1－7月提高2.7個百分點。

　　房地產業上游的供需關系已經出現嚴重失衡，而其下游的原材料都沒有出現一致的反彈回暖。在“兩頭冷，中間熱”的不正常架構中，商品住宅市場的泡沫化程度已經愈發膨脹。

　　可以斷言，一個回暖的樓市不會連續出現一浪高過一浪的地王，不會出現組團式的投機購房，不會出現嚴重失衡供求關系，不會出現冷熱不均的上下產業端，不會出現引來驚嘆的“70億地皇”。如果這些都存在，誰還否認樓市泡沫的瘋狂膨脹？

　　“地王”顯然不是房地產市場健康運行的征兆，房價跟著“地王”跑，最終將陷入“散了人氣、斷了財氣”的迷途，這也是上一輪地產泡沫破滅留下的慘痛教訓。(孫維晨)

（責編：李艷）