比特幣的“瘋狂”從何而來

比特幣是“一種由開放源代碼的P2P軟件產(chǎn)生的電子貨幣”。誕生之初，比特幣只在電腦“極客”等小眾圈子中流行。但今年以來，比特幣憑借其令人咋舌的震蕩行情極速躥紅，受到全球投資者和媒體高度關(guān)注。不禁要問：比特幣的“瘋狂”從何而來？

一種解釋是，歐洲金融危機(jī)使一些國家的民眾對現(xiàn)有貨幣失去信心，尋求跨國界保值乃至升值的貨幣，推升了比特幣市值。另一種解釋是，為避免投資實(shí)業(yè)風(fēng)險，眾多投資者將目光轉(zhuǎn)向“以錢養(yǎng)錢、以錢掙錢”的比特幣，這反過來也推高了比特幣的走勢。

比特幣作為一種虛擬貨幣，屬于網(wǎng)絡(luò)時代的金融創(chuàng)新。但是，現(xiàn)在比特幣似乎正在偏離正常軌道。比特幣的獲得有兩種方式。一種是“挖礦”，另一種則是在幾個著名的交易平臺購買，像買賣外匯一樣按照當(dāng)時牌價購入或賣出。由于前者“門檻”較高，需要一定的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，而且隨著“挖礦”的人越來越多，對電腦硬件的要求也越來越高，因此，第二種方式受到了越來越多人的推崇。當(dāng)越來越多的人不再老老實(shí)實(shí)地去“挖礦”，而是執(zhí)著于在“礦池”中掘金，依賴現(xiàn)實(shí)貨幣的買賣兌換，泡沫的出現(xiàn)在所必然。

依照設(shè)計(jì)，比特幣有著2100萬個的發(fā)行上限，很多人將比特幣視作一種很安全的避險貨幣。但是，對于貨幣的信心來自其價值和信用。比特幣本身缺乏貴金屬支撐，不具保值性，而且它是虛擬的，缺乏物理存在，如果發(fā)行者的信任破產(chǎn)或遭遇叫停，比特幣將一文不值。

擔(dān)憂還不止于資產(chǎn)安全。由于“來錢快”，大量“熱錢”可能會涌入，如果監(jiān)管、控制措施跟不上，那么風(fēng)險最終需要高額成本的兌付，甚至引發(fā)金融動蕩。更為可怕的是，當(dāng)比特幣純粹成為“轉(zhuǎn)錢”工具時，它最初具備的金融創(chuàng)新特色將逐漸消失，相反成為一個“吸金窟”，從而擠壓對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，這顯然與金融創(chuàng)新要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則要求背道而馳。

不只是比特幣，在互聯(lián)網(wǎng)時代，我們可能會面臨越來越多類似的金融創(chuàng)新。要鼓勵金融創(chuàng)新，但也要注意防范風(fēng)險。如何引導(dǎo)這些金融新事物，讓它們成為經(jīng)濟(jì)齒輪的潤滑劑而不是阻隔器，是擺在我們面前的一個重要課題。

（原文刊于11月22日《解放日報》，有刪節(jié)）