在全球變局中鍛造中國金融資本力

——“將改革進行到底”系列述評

章玉貴（上海外國語大學國際金融貿易學院院長）

2013年有可能仍是全球金融局勢極為詭異的一年。

從2012年的重大國際金融事件背后的動因來看，無論是困擾歐元區17國的歐債危機與歐元體系危機還是玩得全球各國心跳的美國“財政懸崖”，本質上，既是雷曼兄弟之后崩潰引爆的全球金融動蕩及“達爾文主義”式沖擊在這一年的持續表達，也是作為既有國際金融秩序的設計者與主導者的美國，利用美元本位以及核心金融信息的嚴重不對稱，為維護其在全球頂層分工中的優勢地位而有意為之的戰略與戰術動作。

細數命運多舛的歐元，自誕生以來大概一共也只有那么三、四年的好時光。2008年10月以來，歐元體系實際上就進入了動蕩周期，幾次瀕臨崩潰。一如以往，2012年，歐元區17個成員國的領袖們將大部分精力都投入到求解主權債務危機中，只是一年努力過去了依然收效甚微。筆者一直在納悶：云集了最多經典資本主義國家的歐元區，既不缺歷史底蘊，也不缺政治家與大牌經濟學家，經濟基本面也沒壞到哪里去，為何在歐債危機面前迄今尚未找到集體行動的邏輯？也未找到解決歐元危機的鑰匙？莫非這真是今日世界的一大經濟之謎！面對集體無策的窘狀，歐洲理事會主席范龍佩開具了建立歐元區中央預算的藥方，歐洲央行和歐盟啟動的歐洲穩定機制也在不遺余力地工作，只是所有救助藥方，均需解決一個根本性問題：資金從哪里來？是吃各國經濟的老本還是借本國子孫的新債？還有一個關鍵問題需要厘清：作為歐元區內最具救助實力也最具經濟理性的德國，會拿國運做賭注來幫助那些千瘡百孔的歐羅巴兄弟國家嗎？

其實，歐債危機乃至歐元體系危機，既是當年雄心勃勃的歐陸國家試圖通過經濟一體化來強化自己在全球頂層分工地位過程中的一次不太成功嘗試的代價，某種意義上也與美國高明的國家競爭戰略不無關系。當美國發現，歐洲這個經濟伙伴與競爭對手不僅有能力也有意愿承擔更多國際經濟責任的時候，于是，限制歐元在全球支付體系中的份額，運用綜合力量擊打工具削弱歐元影響力顯得尤為迫切。偏偏美國對歐元設計存在的固有缺陷一清二楚，因為至少到目前為止，還沒有經濟學家就貨幣與財政政策分離情況下的經濟對策提出最優解。而美國正好利用發端于本國的這場金融危機，通過極為暢通的金融傳導機制在歐洲產生了“達爾文主義”式沖擊。由于希臘、西班牙等薄弱鏈條的拖累，使得看起來很好很強大的歐元區經濟在應對危機沖擊時顯得異常脆弱，且有著悠久“同床異夢”歷史的歐洲在重大集體行動中很少能夠做到鐵板一塊。于是，曾被寄予厚望的歐元，在高盛、標普等冰冷手術刀的改造下，終于演變成為歐陸經濟的最大“短板”。