黃杰夫：建議從四方面探索中國碳市場建設

其次是碳交易的金融合約/工具的選擇問題。大宗商品，包括碳排放的定價須依靠衍生品市場。如何建立碳市場“遠期曲線”，是參與市場的主體機構最關心的問題。有了遠期曲線，控排企業不僅能看到即時的現貨價格，還可看到市場預期中的未來不同月份、不同季度、不同年份的價格。在此基礎上，控排企業可根據自身風險敞口和周期特點，制定有效且低成本的對沖策略。而在建立遠期曲線方面，國際上行之有效的金融工具主要有遠期合約、掉期合約、期貨合約和期權合約等。中國碳排放遠期和掉期的場外衍生品已進入實驗階段，對于這類嘗試，希望相關部門加以肯定和支持。國際上大型交易所衍生品交易數據顯示，其場外市場規模是場內的6倍以上，對實體經濟大有裨益。

第三是交易所平臺建設的問題。在交易所或交易平臺的治理結構上，國際大型交易所基本都是上市公司形式；交易所運營，受監管當局、股東、董事會、交易所會員等多方面制衡。交易所行業競爭充分。目前，國內商業銀行、證券公司、期貨公司、基金公司等都出現了民營資本的身影，而中國股票、期貨交易所市場，以及7家碳排放交易平臺，尚無民營資本參與。呼吁放開交易所市場的民營準入門檻，鼓勵交易所充分競爭。