僅按照目前的房地產(chǎn)開發(fā)貸款2%左右的不良率和每年2萬億元左右房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額（2008年末全國房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額1.93萬億元、2009年上半年為2.35萬億元），就可預(yù)見我國銀行系統(tǒng)由此會每年產(chǎn)生400億元上下的銀行壞賬。而如果我國房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)流動性枯竭和資金鏈斷裂的現(xiàn)象，房地產(chǎn)開發(fā)貸款不良率每上升一個百分點就會產(chǎn)生200億元左右的銀行壞賬。

更重要的問題還不在于此，從2003年起中央政府就不斷出手調(diào)控房地產(chǎn)市場，但不僅收效甚微、而且反向效果更明顯。這其中根本的原因在于，除了沒有分清楚房產(chǎn)和地產(chǎn)的基本概念并混淆了購房和開發(fā)貸款的風(fēng)險以外，政策的方向也有諸多值得斟酌之處，最明顯的就是去年至今年在應(yīng)對金融危機中出臺的有關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)自有資金比率的政策。

1998年5月21日實施的“中國銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款管理辦法（試行）”第二十五條規(guī)定，房地產(chǎn)開發(fā)貸款項目的自有資金比例一般為30％，國家安居工程貸款項目的自有資金比例為60％。

但統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)開發(fā)商的自有資金逐年下降。以上海為例，房地產(chǎn)企業(yè)自有資金比率2001年為18.84%，2002年為17.53%，2003年為16.94%。同時來自上海的數(shù)據(jù)也表明，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的自有資金利潤率居高不下，2001年為38.12％，2002年達到86.36％，2003年為74.24％，是同期社會平均利潤率的10倍以上。近兩年來媒體披露已有100%以上的案例出現(xiàn)。

因此在2003年開始房地產(chǎn)市場調(diào)控后，2004年下半年，相關(guān)政策開始硬性要求房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)（不含經(jīng)濟適用房項目）的自有資金比例必須從20%提高到35%以上。加上其他調(diào)控措施和房地產(chǎn)業(yè)2006年瘋狂囤地，使得中國房地產(chǎn)業(yè)在2008年處于半截入土的卡脖子境地。