邊衛紅：歐洲區域經濟一體化與債務危機的賽跑

自2002年1月1日歐元作為歐洲區域經濟一體化的首個超主權貨幣在世界范圍內流通，到現在已經整整10個年頭。隨著歐元區１０年的發展，歐元已經成為全球貨幣體系中僅次于美元的第二大國際儲備貨幣，根據國際貨幣基金組織公布的全球官方外匯儲備構成顯示，截至2011年12月30日，美元在全球外匯儲備的比重為61.7%，歐元為25.7%。

歐元作為歐洲經濟金融一體化的創新，對歐洲乃至全球經濟的發展產生了積極、深遠的影響。首先，歐元的誕生突破了區域內貿易自由流通的貨幣金融瓶頸，降低了區域內各國貿易的成本，促進了歐元區內部貿易的快速增長；其次，歐元成長的10年是歐元區經濟實力大幅提升的１０年，歐元區在世界舞臺上發揮著越來越重要的作用。應當承認，歐元的存在，有利于全球經濟金融的均衡發展。此外，歐元不僅推動了國際貨幣體系的結構演變，同時也促進了全球金融體系的改革，并且對國際外匯儲備多元化發展發揮了積極作用。

歐元和歐洲金融市場是國際金融體系的重要組成部分，經過１０年的發展，歐元已經成為我國外匯儲備最主要的投資領域之一。根據多元化和分散化原則，我國外匯儲備投資歐元金融資產，有利于外匯儲備投資組合的多樣化，降低對美元資產的依賴，以分散風險。數據也印證了過去１０年在我國出現的歐元替代美元的效應。2002年5月，國際清算銀行發表的季度報告首次以專欄的形式分析，2001年我國外匯儲備和個人外匯存款中80%是美元資產。2004年，美元下降到60%，歐元上升到20.4%；而在１０年后的今天，我國的外匯儲備中歐元及歐元資產比例已經上升至26%左右。

但是令人擔憂的是，歐債危機根本上源于歐元機制的自身軟肋，即統一的貨幣政策和分離的財政政策之間的矛盾。當前歐洲財政一體化進程與債務危機的惡化速度在展開賽跑，歐元的未來引人深思。在此背景下，各國持有的大量歐元外匯資產無疑也面臨著考驗，因此，應積極采取應對舉措，保全外匯資產的同時，進一步優化外匯儲備結構。長期而言，我們積極推進國際貨幣體系改革，深化人民幣國際化將是一項無法回避的歷史性課題。