??? 債市低迷，市場中的交易員們并非外界想象的那樣可以“偷懶”，很多時候甚至比以往還要忙碌。因?yàn)槊恳淮谓灰椎某晒Γ枰嗟脑儍r。

　　慕芳（化名），某全國性股份制銀行資金部的一名債券交易員。她表示，現(xiàn)在主要的工作就是一天到晚的借錢、拆借、現(xiàn)券交易，以及質(zhì)押式回購，什么都做。“現(xiàn)在是出錢的機(jī)構(gòu)少了，市場資金緊，好多時候是臨近4點(diǎn)半交易快要結(jié)束的時候，我們還在到處尋找資金。”

　　當(dāng)市場不景氣的時候，交易員的壓力遠(yuǎn)比外界想象的大。

　　找錢很困難

　　“給我擠點(diǎn)錢吧，日子快過不下去了！”慕芳現(xiàn)在不知道每天要說多少遍同樣的話，就像一般人見面說“你好”一樣，已經(jīng)習(xí)慣了。

　　作為債券交易員，配置與交易債券是他們?nèi)粘５墓ぷ鳌５螘r間，她的工作就是一項(xiàng)：債券回購交易，也就是為銀行把錢找回來。

　　從7月初至今，云南城投（600239）債引發(fā)的對信用違約風(fēng)險的擔(dān)憂逐漸發(fā)酵，債券收益率快速上行，資金成本大大抬升，很多機(jī)構(gòu)債券與資金成本倒掛，不得不進(jìn)行去杠桿化，這又反過來加速債券的下跌。

　　惡性循環(huán)之下，所有類型的機(jī)構(gòu)都在拋盤，而接盤者寥寥無幾。她找錢的難度越來越大，有好多次甚至都借到交易快要結(jié)束的時候，資金還沒有著落。她坦言：“壓力堪比春節(jié)那段時間。”

　　銀行間債券和拆借市場的交易時間，上午從9點(diǎn)到12點(diǎn)，下午從1點(diǎn)半到4點(diǎn)半。據(jù)慕回憶，7月以來，好多次是到了下午4點(diǎn)多，都還沒有借到要求備付的那個數(shù)目。“也不是完全沒有出錢的機(jī)構(gòu)，只是他們的利率報價高得嚇人。”

　　她說，其所在的這家銀行最近資金缺口比較大，交易員們當(dāng)前最主要任務(wù)就是“搞錢”。從這一點(diǎn)講，現(xiàn)在銀行的交易員們更像是資金調(diào)度員。

　　慕芳坦言“壓力很大”。借不來錢后果很嚴(yán)重。而嚴(yán)重程度，她只能表示“不便公開”。

　　現(xiàn)在市場的狀況是，收益率大幅上升，債券急劇下跌，很多機(jī)構(gòu)虧損十分嚴(yán)重，尤其是杠桿較大的機(jī)構(gòu)。按不少交易員的感受，市場確實(shí)非常恐慌。恐慌性殺跌，不僅僅表現(xiàn)在股票市場，債市一旦出現(xiàn)則更為嚴(yán)重。