高收益?zhèn)袄恃苌a(chǎn)品面世在即
2012-02-20 11:23:56??來源:中國證券報 責(zé)任編輯:林晨昱 我來說兩句 |
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某券商高層人士日前透露,交易所債券市場將很快允許發(fā)行高收益?zhèn)a(chǎn)品并推出利率互換等基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品。監(jiān)管部門已就交易所債券市場的發(fā)展在業(yè)界進行調(diào)研溝通并匯總建議,多項市場化舉措和新產(chǎn)品將很快面世。 業(yè)內(nèi)人士表示,高收益?zhèn)a(chǎn)品的推出可能快于市場預(yù)期。在此前充分調(diào)研溝通的基礎(chǔ)上,監(jiān)管層將很快允許發(fā)行高收益?zhèn)a(chǎn)品,為投資者提供新的選擇。 利率互換等基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品也可能出爐,旨在提高交易所市場的流動性。證券公司可以擔(dān)任債券做市商,但做市商需要一些基礎(chǔ)性衍生產(chǎn)品作為對沖風(fēng)險的工具。交易所可以借鑒銀行間市場的經(jīng)驗,推出利率期貨產(chǎn)品,允許證券公司開展利率互換和信用違約互換交易等。 在新產(chǎn)品方面,債券指數(shù)基金正在設(shè)計中。業(yè)內(nèi)人士建議,交易所推出以銀行間市場國債、央票為構(gòu)成個券的指數(shù)基金,借助銀行間市場的債券存量和交易量優(yōu)勢,為交易所市場各類投資者提供高流動性的替代性利率產(chǎn)品,同時可以起到市場基準(zhǔn)的作用。 交易所債市的參與群體有望擴大。對信托計劃開立交易所賬戶的限制有望取消,吸引銀行理財產(chǎn)品等資金進入交易所債券市場。將鼓勵QFII投資國內(nèi)債券。將放開非上市銀行、農(nóng)信社等機構(gòu)進入交易所市場的限制,允許銀行參與交易所債市回購。證券公司人士表示,監(jiān)管層鼓勵券商積極參與交易所債市,培育券商在債券業(yè)務(wù)方面的核心競爭力。 業(yè)內(nèi)人士表示,交易所債券集中競價系統(tǒng)正在完善中。目前交易所集中競價系統(tǒng)單筆申報數(shù)量不能超過1萬手,不能滿足銀行等投資者的需求,提高單筆申報的上限正在醞釀中。在交易制度上,有望建立“報價+競價”的混合交易制度,如果個別關(guān)鍵國債或信用債品種缺乏足夠的競價系統(tǒng)報價,將由指定的交易商進行報價。 此外,統(tǒng)一滬深交易所市場的債券登記結(jié)算制度呼聲較高。目前中國證券登記結(jié)算公司上海和深圳分公司對公司債實行不同的登記結(jié)算制度,深交所公司債不能像上交所公司債一樣實現(xiàn)T+0滾動回購,導(dǎo)致在參與者看來,即使在信用評級相同的情況下,前者的發(fā)行成本高于后者,流動性不如后者。本報記者 朱茵 |
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