國企紅利轉移對消費拉動立竿見影

鑒于企業的儲蓄水平也很高，還需要采取一些有助于降低企業儲蓄水平的政策。

在公開透明的基礎上，將大部分國企紅利轉移至公共支出領域。我們認為，在小規模內試行的國企分紅制度改革應在更大范圍內推廣。如果我們能推進該計劃，引入獎勵機制，并確保企業利潤直接進入財政部管理的公共資金中，將迅速對家庭消費產生巨大刺激作用，并可抑制部分企業的過度投資沖動。

健全資本市場和銀行系統也可拉低儲蓄率。如果經營狀況良好的企業能從資本市場得到融資，他們將更樂于將收入用于消費，待需要資金時再從市場上籌資。更加成熟的資本市場還將吸引家庭將存款從銀行系統搬出，進而提高家庭投資于資本市場的收益率，并使家庭收入增加。

當然，這些政策措施都需假以時日才能見效。在此期間，中國的儲蓄率看起來仍將維持高位。假定投資水平不超過儲蓄水平，則中國的“過剩”儲蓄水平仍較高。對于中國來說，這意味著消費增速仍較慢；而對于世界其他地區來說，這意味著中國還將繼續“出口”其“過剩”儲蓄。