發行地方債應力避“三大誤區”

日前財政部下發了關于印發《2014年地方政府債券自發自還試點辦法》的通知。據通知，經國務院批準，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券自發自還。

近年來地方性債務的主要來源是銀行貸款，但從去年年初開始的銀行“錢緊”現狀并未真正改觀，在剛剛過去的2013年，分別在6月和12月發生了兩次所謂的“錢荒”，讓中國銀行借貸市場遭遇了“洗禮”。2014年至今，銀行“錢緊”持續存在，一些地方商業銀行已經普遍對個人房貸開始“惜貸”就是明證。

在這種情況下，地方政府面臨的“融資”問題不可能再采取銀行貸款的舊模式，進而，地方政府積極尋求從民間進行融資，地方性債務向民間輻射并以發放“債券”方式向民間融資，實是一個必然選擇。但向民間發放“債券”方式借債和向銀行貸款式借債相比，在性質和意義上有著重大區別。政府以債券形式向民間借債，肩負的責任會比走銀行貸款模式大得多。購買債券者屬于社會公眾和普通百姓，購買者往往是拿出自己手中的血汗錢進行投入投資的，地方政府在使用“債券資金”的時候，更應該審慎，更應該將風險控制到最底；向民間發行地方政府債券，涉及的利益群眾更廣泛、數量更大，寄托的公眾期待也更多。購買債券者不僅希望自己有一個穩定的收入，更希望通過購買債券方式支持地方建設、地方發展和社會民生長遠發展。所以，在地方自主性發放債務行為上不應該存在任何的馬虎、輕率。

為避免地方性自主債務的風險，筆者看來首要是力避跌進“三大誤區。其一，堅決避免出現“借新債償舊債”情況出現。目前，地方債務壓力巨大，審計署在2013年6月10日發布的公告顯示，截至2012年底，包括上海、天津、重慶、廣東等36個地方政府債務余額達3．85萬億元，且這一狀況在2013年、2014年并未根本改觀。如果發行地方政府債券的目的是為了“償還舊債”，其意義將大打折扣，也將陷進循環往復的拆東墻被西墻式“債務窟窿”，這顯然不是公眾希望看到的結果。

其二，應力避出現用債務借款搞勞民工程、形象工程。事實上近年來一些地方廣為人詬病的興建豪華辦公大樓，三公奢侈消費，高昂的“養人”成本（機構臃腫等）等，動輒數十億、上百億的各類“工程”，往往就是“舉債”而來。地方政府應清醒認識到上述行為的危害性。

其三，應力避盲目決策和決策失誤的出現。政府債券融資來之不易，浸透的是社會大眾中的每一員辛苦勞作之下的財富積累，地方政府在使用上應高度珍惜，將債券融資這塊“好鋼”真正用到“刀刃”上。日前，被媒體曝光的吉林省吉林市投資3億興建的客運站，最終因為位置偏遠、配套設施問題不得不另花10億元重新建設客運站，就是一個政府決策失誤的典型。

未來的地方性自主債務的發放，不僅應該最大限度控制風險，更應該從制度構筑和機制防范上出現勞民傷財的投資決策失誤現象，這是對地方性債務的負責，也是對國家和民眾的高度負責。